| Раздел | Обзоры |
| Заглавие | Архитектура мировой финансовой системы: трансформация vs стабильность? |
| Страницы | 136-162 |
| Автор 1 | Бондаренко Ксения Андреевна кандидат экономических наук, доцент Департамента мировой экономики Факультета мировой экономики и мировой политики, эксперт Центра комплексных европейских и международных исследований Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» ул. Мясницкая, 20, Москва, 101000, Российская Федерация This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ORCID: 0000-0003-0550-6361 |
| Автор 2 | Санников Олег Алексеевич студент Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» ул. Мясницкая, 20, Москва, 101000, Российская Федерация This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ORCID: 0009-0003-4016-0850 |
| Аннотация | В статье обсуждаются современные тенденции развития мировой финансовой системы с точки зрения анализа процессов, способствующих трансформации ее архитектуры или стабилизирующие сложившуюся модель. Основу исследования составляют данные по международной торговле и золотовалютным резервам разных стран мира (как развивающихся, так и развитых), а также по структуре требований (активов) и обязательств (пассивов) с внешними контрагентами, делая акцент на двух ключевых объединениях стран – пяти стран БРИКС и «Группы семи». Показано, что развивающиеся страны являются ключевыми инициаторами в мире трансформационных процессов мировой финансовой системы (дедолларизация международных расчетов и девалютизация трансграничных платежей, увеличение доли монетарного золота в своих золотовалютных резервах). При этом развитые страны традиционны в своих валютных «предпочтениях». Это проявляется в возрастающей зависимости Великобритании, Италии, Канады, Германии, Франции и Японии (шести стран «Группы семи») от США в последние 15 лет на фоне последствий кризиса 2008–2009 гг., европейского долгового кризиса, пандемии COVID-19 и роста геополитической напряженности в 2022–2024 гг. Подобное усиление зависимости в развитых странах не только не позволяет уйти от доллара США в расчетах, но, наоборот, увеличивает здесь его значимость как средства платежа, накопления и способа хеджирования рисков. Проведенный анализ позволил выявить разнонаправленные тренды в функционировании финансовых систем развитых и развивающихся стран, результат взаимодействия которых зависит от множества факторов и может способствовать как трансформации мировой финансовой системы, так и сохранению сложившейся модели |
| УДК | 339.7, 339.9 |
| JEL | F02, F31, F36, G15 |
| DOI | |
| Ключевые слова | международная финансовая система, доллар США, евро, национальные валюты, золото, БРИКС, «Группа семи» |
| Скачать | SE.2025.1.136-162.Bondarenko.pdf |
| Для цитирования | Бондаренко К.А., Санников О.А. Архитектура мировой финансовой системы: трансформация vs стабильность? // Пространственная экономика. 2025. Т. 21. № 1. С. 136–162. |
| Ссылки | 1. Батиста П.Н. Шаг за шагом прочь от доллара // Россия в глобальной политике. 2024. Т. 22. № 3. С. 160–164. 2. Бурлачков В.К., Горбачева Т.А. Мировая валютная система: специфика современного этапа развития и направления эволюции // Финансы и кредит. 2022. Т. 28. № 2 (818). С. 252–268. 3. Ершов М.В., Танасова А.С. Современная мировая экономика: некоторые аспекты системных изменений // Пространственная экономика. 2023. Т. 19. № 4. С. 145–169. 4. Минакир П.А., Изотов Д.А. Мировые деньги во времени и пространстве: удар по доллару или удар долларом? // Пространственная экономика. 2022. Т. 18. № 1. С. 7–33. 5. Минакир П.А. Мировая экономика: идеальный шторм // Пространственная экономика. 2022. Т. 18. № 2. С. 7–37. 6. Морозкина А.К. Без доллара? // Россия в глобальной политике. 2024. Т. 22. № 5. С. 153–160. 7. Новоселов А.С., Фалеев А.В. Трансформация валютно-финансовых инструментов рынка в условиях регионализации мировой экономики // Пространственная экономика. 2023. Т. 19. № 1. С. 168–186. 8. Abakah E.J.A., Addo E.Jr., Gil-Alana L.A., Tiwari A.K. Re-Examination of International Bond Market Dependence: Evidence from a Pair Copula Approach // International Review of Financial Analysis. 2021. Vol. 74. 101678. 9. Agarwal R.K. Emerging Economics, Emergent Currencies: A Look into Dedollarization in Southeast Asia // Modern Economy. 2023. Vol. 14. No. 10. Pp. 1432–1438. 10. Annual Report 2013 / Canada Pension Plan Investment Board. 2013. 124 p. URL: (дата обращения: январь 2025). 11. Annual Report 2024 / Canada Pension Plan Investment Board. 2024. 138 p. URL: (дата обращения: январь 2025). 12. Arslanalp S., Eichengreen B., Simpson-Bell C. Dollar Dominance and the Rise of Nontraditional Reserve Currencies / IMF. 2022. URL: (дата обращения: январь 2025). 13. Bustami S.Y., Ramdiana L.R. ASEAN De-Dollarization Strategy to Reduce Dependence on the US Dollar // Proceedings of Sunan Ampel International Conference of Political and Social Sciences. 2024. Vol. 2. Pp. 362–382. 14. Cassel G. Grundgedanken der Theoretischen Okonomie. Leipzig: A. Deichertsche Verlagsbuchhandlung, 1926. 88 s. 15. Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserve / IMF. 2025. URL: (дата обращения: январь 2025). 16. Feifei F. China and Brazil Achieve Landmark Trade in Local Currency // China Daily. 2023. 4 October. URL: (дата обращения: январь 2025). 17. Financial Market Reports. 2025 / The People’s Bank of China. 2025. URL: (дата обращения: январь 2025). 18. Global Statistics at the Heart of International Cooperation / BIS. 2025. URL: (дата обращения: январь 2025). 19. Gold Reserves by Country / WGC. 2025. URL: (дата обращения: январь 2025). 20. Gourinchas P.-O., Rey H., Sauzet M. The International Monetary and Financial System // Annual Review of Economics. 2019. Vol. 11. Pp. 859–893. 21. Guoding W. Paving the Way for the RMB in Africa // China Daily. 2024. 30 August. URL: (дата обращения: январь 2025). 22. Hamzah A., Yuit C.K. Singapore and Malaysia Users of Nets, DuitNow Can Now Pay with New QR Code Link // The Straits Times. 2023. 31 March. URL: (дата обращения: январь 2025). 23. International Trade Settlement in Indian Rupees / Reserve Bank of India. 2022. 5 p. URL: (дата обращения: январь 2025). 24. Keep up with RMB Internationalisation / SWIFT. RMB Tracker. 2025. URL: (дата обращения: январь 2025). 25. L’Afrique Peut-Elle se Passer du Dollar? / Agence Ecofin. 2025. URL: (дата обращения: январь 2025). 26. McCauley R.N., McGuire P. Dollar Appreciation in 2008: Safe Haven, Carry Trades, Dollar Shortage And Overhedging / SSRN. 2009. 9 p. URL: (дата обращения: январь 2025). 27. Schwartz H.M. American Hegemony: Intellectual Property Rights, Dollar Centrality, andInfrastructural Power // Review of International Political Economy. 2019. Vol. 26.Issue 3. Pp. 490–519. 28. Tama B., Wijayanti A. The Rise of Local Currencies: ASEAN’s Shift Toward De-Dollarization. 2023. URL: (дата обращения: январь 2025). 29. Tooze A. Crashed: How a Decade of Financial Crises Changed the World. Penguin Publishing Group, 2018. 720 p. 30. World Development Indicators / The World Bank Group. 2025. URL: (дата обращения: январь 2025). 31. Zabelin D. Here’s what Talks about a Common Currency for Latin America Mean for Globalization / World Economic Forum. 2023. URL: (дата обращения: январь 2025). |
| Финансирование | |
| Поступила в редакцию | 21.01.2025 |
| Одобрена после рецензирования | 14.02.2025 |
| Принята к публикации | 20.02.2025 |
| Доступно онлайн | 31.03.2025 |