Раздел Статьи
Заглавие Рынки ICO и IPO: обзор состояния и перспектив
Страницы 36-67
Автор 1 Абреков Магомед Мекерович
аспирант
Департамент мировых финансов, Факультет международных экономических отношений, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Ленинградский пр-т, 49, Москва, 125167, Российская Федерация
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
ORCID: 0000-0002-7211-3640
Автор 2 Власов Андрей Васильевич
научный сотрудник
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ)
ул. Мясницкая, 20, Москва, 101000, Российская Федерация
Центр институционально-эволюционной экономики и прикладных проблем воспроизводства, Институт экономики Российской академии наук (ИЭ РАН)
Нахимовский пр-т, 32, Москва, 117218, Российская Федерация
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ; This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
ORCID: 0000-0001-9227-1892
Аннотация Цель данной работы заключается в изучении рынков инвестиционного капитала с помощью анализа процедур IPO и ICO, определения основных тенденций, лидирующих секторов и сопоставления их объемов. Методологической основой послужил ретроспективный анализ развития различных форм привлечения инвестиции? (IPO и ICO). Были рассмотрены основные тенденции, характерные для рынков IPO и ICO; выявлены ключевые типы используемых блокчейн-платформ; представлены лидирующие страны и сектора по объему привлеченных средств. Рынок ICO продемонстрировал высокие темпы роста в 2013–2018 гг., но не достиг объемов, сопоставимых с рынком IPO. Большинство проектов, которые использовали процедуры ICO (выпуска цифровых токенов), в качестве платформы выбирали блокчейн-систему Ethereum, реализовывали проекты в финтех и ИТ-индустрии, области развития инфраструктуры и децентрализованных приложений (DApps). Ведущими государствами, резиденты которых провели наибольшее количество процедур ICO, являются США, Сингапур, Великобритания и Гонконг. На рынке IPO наибольший объем средств был привлечен проектами из таких секторов, как финансы, потребительские услуги, нефть и газ, промышленность и здравоохранение. США остается главной площадкой, выбираемой компаниями для проведения IPO, далее следуют Великобритания, Китай и Гонконг
УДК 336.01+336.6+339.13+339.72
JEL F3, G23, G24, K22
DOI https://dx.doi.org/10.14530/se.2022.4.036-067
Ключевые слова IPO ♦ ICO ♦ цифровые активы ♦ цифровые токены
Скачать SE.2022.4.036-067. Abrekov.pdf
Для цитирования Абреков М.М., Власов А.В. Рынки ICO и IPO: обзор состояния и перспектив // Пространственная экономика. 2022. Т. 18. № 4. С. 36–67. https://dx.doi.org/10.14530/se.2022.4.036-067
Ссылки 1. Абреков М.М. Биткойн: краткая история и ценность // Московский экономический журнал. 2022. Т. 7. № 5. 38. https://doi.org/10.55186/2413046X_2022_7_5_286
2. Абреков М.М., Власов А.В. Статистические индикаторы рынков ICO и IPO. 2022. 7 с. URL: https://www.researchgate.net/project/ICO-and-IPO-investment-market-2013-2022 (дата обращения: октябрь 2022).
3. Агеев В.Н., Власов А.В. Потенциал применения цифровых финансовых активов // Финансовыи? журнал. 2020. Т. 12. № 6. С. 100–112. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2020-6-100-112
4. Власов А.В. Обзор понятий технологий распределенных реестров и цифровых активов в целях гармонизации их общего применения // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Т. 16. № 4. С. 745–761. http://dx.doi.org/10.21202/2782-2923.2022.4.745-761
5. Власов А.В., Абреков М.М. IРО российских компаний: классический и альтернативный пути привлечения инвестиций // Модели, системы, сети в экономике, технике, природе и обществе. 2018. № 1 (25). С. 18–31.
6. Козлов А.А., Власов А.В. Криптоэкономика: пилотное исследование инвестиций в ICO-стартапы с использованием нейронных сетей // Финансовый журнал. 2019. № 1. С. 76–87. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2019-1-76-87
7. Цифровая лавина: почему рынок ICO растет так быстро // РБК. 2017. 26 октября. URL: https://www.rbc.ru/magazine/2017/11/59e62b5d9a7947de527907d4 (дата обращения: апрель 2021).
8. 4th ICO and STO Report – Growing Less, but Growing Up / Crypto Valley. 2019. URL: https://cryptovalley.swiss/4th-ico-and-sto-report-growing-less-but-growing-up/ (дата обращения: апрель 2021).
9. 6th ICO/STO Report / PwC. 2020. URL: https://www.pwc.com/ee/et/publications/pub/Strategy&_ICO_STO_Study_Version_Spring_2020.pdf (дата обращения: апрель 2021).
10. Abrekov M., Shilov G. Dividends do Not Lie...? // Economics and Entrepreneurship. 2020. No. 2 (115). Pp. 1058–1066. https://doi.org/10.34925/EIP.2020.115.2.215
11. Bellavitis C., Cumming D., Vanacker T. Ban, Boom, Echo! Entrepreneurship and Initial Coin Offerings // Entrepreneurship Theory and Practice. 2022. Vol. 46. Issue 5. Pp. 1136–1169. https://doi.org/10.1177/1042258720940114
12. Cryptorank. URL: https://cryptorank.io/ (дата обращения: апрель 2021).
13. De Vaus D. Analyzing Social Science Data: 50 Key Problems in Data Analysis. SAGE Publications, 2002. 402 p.
14. EY Research: Initial Coin Offerings (ICOs) / EYGM. 2017. URL: https://assets.ey.com/content/dam/ey-sites/ey-com/en_gl/topics/banking-and-capital-markets/ey-research-initial-coin-offerings-icos.pdf (дата обращения: апрель 2021).
15. EY Study: Initial Coin Offerings (ICOs). The Class of 2017 – one Year Later / EYGM. 2018. URL: https://assets.ctfassets.net/sdlntm3tthp6/6PAzONkG9aIWoqScKEocW6/c835738849ad7fb9a22a3e59e48a05e9/ey-study-ico-research.pdf (дата обращения: апрель 2021).
16. Fisch C. Initial Coin Offerings (Icos) to Finance New Ventures // Journal of Business Venturing. 2019. Vol. 34. Issue 1. Pp. 1–22. https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2018.09.007
17. Global Cryptocurrency Charts / CoinMarketCap. 2022. URL: https://coinmarketcap.com/charts/ (дата обращения: январь 2022).
18. Global IPO Watch: Global IPO Activity / PwC. 2021b. URL: https://www.pwc.com/gx/en/services/audit-assurance/ipo-centre/ipo-journey/ipo-watch-data-explore-exchange.html (дата обращения: апрель 2021).
19. Global IPO Watch Q3 2021 / PwC. 2021a. URL: https://www.pwc.com/gx/en/audit-services/ipo-centre/assets/pwc-global-ipo-watch-q3-2021.pdf (дата обращения: январь 2022).
20. Global IPO Watch Q4 2018 / PwC. 2018. URL: https://www.pwccn.com/en/ipo/global-ipo-watch-2018q4.pdf (дата обращения: апрель 2021).
21. Global IPO Watch Q4 2019 / PwC. 2019. URL: https://www.pwccn.com/en/ipo/global-ipo-watch-2019q4.pdf (дата обращения: апрель 2021).
22. Global IPO Watch Q4 2020 / PwC. 2020. URL: https://www.pwc.com/gx/en/audit-services/ipo-centre/assets/pwc-global-ipo-watch-q4-2020.pdf (дата обращения: апрель 2021).
23. Greater China IPO Watch 2017 / PwC. 2018. URL: https://www.pwccn.com/en/ipo/greater-china-ipo-watch-2017.pdf (дата обращения: апрель 2021).
24. ICO Market Monthly Analysis November 2019 / ICOBench. 2019. URL: https://icobench.com/reports/ICObench_ICO_Market_Analysis_November_2019.pdf (дата обращения: апрель 2021).
25. IPO Watch Europe 2014 / PwC. 2015. URL: https://www.pwc.co.uk/assets/pdf/ipo-watch-feb-2015.pdf (дата обращения: январь 2021).
26. IPO Watch Europe 2015 / PwC. 2016. URL: https://www.pwc.co.uk/audit-assurance/assets/pdf/ipo-watch-europe-2015.pdf (дата обращения: январь 2021).
27. Jin S., Ali R., Vlasov A.V. Cryptoeconomics: Data Application for Token Sales Analysis / International Conference Information Systems 2017. URL: http://aisel.aisnet.org/icis2017b/1 (дата обращения: февраль 2022).
28. Pulse of Fintech H1’2021 / KPMG. 2021. URL: https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2021/08/pulse-of-fintech-h1.pdf (дата обращения: январь 2021).
29. Pulse of Fintech H2’2019 / KPMG. 2020. URL: https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2020/02/pulse-of-fintech-h2-2019.pdf (дата обращения: апрель 2021).
30. Pulse of Fintech H2’2020 / KPMG. 2021. URL: https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2021/02/pulse-of-fintech-h2-2020.pdf (дата обращения: апрель 2021).
31. Pulse of Fintech Q4 2016 / KPMG. 2017. URL: https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/02/pulse-of-fintech-q4-2016.pdf (дата обращения: апрель 2021).
32. Roosenboom P., van der Kolk T., de Jong A. What Determines Success in Initial Coin Offerings? // International Journal of Entrepreneurial Finance. 2020. Vol. 22. Issue 2. Pp. 161–183. https://doi.org/10.1080/13691066.2020.1741127
33. Stats and Facts / ICOBench. 2020. URL: https://icobench.com/stats (дата обращения: апрель 2021).
34. Stats and Facts / ICOBench.. 2021. URL: https://icobench.com/stats (дата обращения: апрель 2021).
35. The State of the Token Market. 9 Months into 2018 / Fabric Ventures. 2018a. URL: https://static1.squarespace.com/static/5a19eca6c027d8615635f801/t/5bc72f94a4222f9ca0750b0e/1539780519641/State+of+the+Token+Market+2+FINAL.pdf (дата обращения: апрель 2021).
36. The State of the Token Market. A Year in Review & an Outlook for 2018 / Fabric Ventures & Token Data. 2018b. URL: https://static1.squarespace.com/static/5a19eca6c027d8615635f801/t/5a73697bc8302551711523ca/1517513088503/The+State+of+the+Token+Market+Final2.pdf (дата обращения: апрель 2021).
37. Tonnissen S., Beinke J.H., Teuteberg F. Understanding Token-Based Ecosystems – A Taxonomy of Blockchain-Based Business Models of Start-Ups // Electronic Markets. 2020. Vol. 30. Pp. 307–323. https://doi.org/10.1007/s12525-020-00396-6
38. Top 100 Crypto Tokens by Market Capitalization / CoinMarketCap. 2022. URL: https://coinmarketcap.com/tokens/ (дата обращения: январь 2022).
Финансирование Статья подготовлена в рамках диссертационного исследования по экономическим наукам и проекта «Оператор обмена цифровыми активами». Авторы декларируют равноценныи? вклад при подготовке публикации. Авторы выражают благодарность экспертам и рецензентам
Поступила в редакцию 10.09.2022
Одобрена после рецензирования 24.10.2022
Принята к публикации 26.10.2022
Доступно онлайн 26.12.2022

ISSN (Print) - 1815-9834
ISSN (Online) 2587-5957

Главный редактор
Павел Александрович Минакир
Тел. +7 (4212) 725-225,
факс +7 (4212) 225-916,

 

Ответственный секретарь
Людмила Альфредовна Самохина
Тел. +7 (4212) 226-053,
факс +7 (4212) 225-916,
e-mail: This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.

 

Редакция журнала
Тел. +7 (4212) 226-053,
факс +7 (4212) 225-916,
e-mail: This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.

 

Институт экономических
исследований ДВО РАН.
(редакция журнала
"Пространственная экономика")
ул. Тихоокеанская, 153, Хабаровск,
Россия, 680042

 

 

Лицензия Creative Commons
Если не указано другое, контент этого сайта доступен по лицензии Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная.