| Раздел | Статьи |
| Заглавие | Рынки ICO и IPO: обзор состояния и перспектив |
| Страницы | 36-67 |
| Автор 1 |
Абреков Магомед Мекерович аспирант Департамент мировых финансов, Факультет международных экономических отношений, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Ленинградский пр-т, 49, Москва, 125167, Российская Федерация This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ORCID: 0000-0002-7211-3640 |
| Автор 2 |
Власов Андрей Васильевич научный сотрудник Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ) ул. Мясницкая, 20, Москва, 101000, Российская Федерация Центр институционально-эволюционной экономики и прикладных проблем воспроизводства, Институт экономики Российской академии наук (ИЭ РАН) Нахимовский пр-т, 32, Москва, 117218, Российская Федерация This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ; This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ORCID: 0000-0001-9227-1892 |
| Аннотация | Цель данной работы заключается в изучении рынков инвестиционного капитала с помощью анализа процедур IPO и ICO, определения основных тенденций, лидирующих секторов и сопоставления их объемов. Методологической основой послужил ретроспективный анализ развития различных форм привлечения инвестиции? (IPO и ICO). Были рассмотрены основные тенденции, характерные для рынков IPO и ICO; выявлены ключевые типы используемых блокчейн-платформ; представлены лидирующие страны и сектора по объему привлеченных средств. Рынок ICO продемонстрировал высокие темпы роста в 2013–2018 гг., но не достиг объемов, сопоставимых с рынком IPO. Большинство проектов, которые использовали процедуры ICO (выпуска цифровых токенов), в качестве платформы выбирали блокчейн-систему Ethereum, реализовывали проекты в финтех и ИТ-индустрии, области развития инфраструктуры и децентрализованных приложений (DApps). Ведущими государствами, резиденты которых провели наибольшее количество процедур ICO, являются США, Сингапур, Великобритания и Гонконг. На рынке IPO наибольший объем средств был привлечен проектами из таких секторов, как финансы, потребительские услуги, нефть и газ, промышленность и здравоохранение. США остается главной площадкой, выбираемой компаниями для проведения IPO, далее следуют Великобритания, Китай и Гонконг |
| УДК | 336.01+336.6+339.13+339.72 |
| JEL | F3, G23, G24, K22 |
| DOI | |
| Ключевые слова | IPO ♦ ICO ♦ цифровые активы ♦ цифровые токены |
| Скачать | SE.2022.4.036-067. Abrekov.pdf |
| Для цитирования | Абреков М.М., Власов А.В. Рынки ICO и IPO: обзор состояния и перспектив // Пространственная экономика. 2022. Т. 18. № 4. С. 36–67. |
| Ссылки | 1. Абреков М.М. Биткойн: краткая история и ценность // Московский экономический журнал. 2022. Т. 7. № 5. 38. 2. Абреков М.М., Власов А.В. Статистические индикаторы рынков ICO и IPO. 2022. 7 с. URL: (дата обращения: октябрь 2022). 3. Агеев В.Н., Власов А.В. Потенциал применения цифровых финансовых активов // Финансовыи? журнал. 2020. Т. 12. № 6. С. 100–112. 4. Власов А.В. Обзор понятий технологий распределенных реестров и цифровых активов в целях гармонизации их общего применения // Russian Journal of Economics and Law. 2022. Т. 16. № 4. С. 745–761. 5. Власов А.В., Абреков М.М. IРО российских компаний: классический и альтернативный пути привлечения инвестиций // Модели, системы, сети в экономике, технике, природе и обществе. 2018. № 1 (25). С. 18–31. 6. Козлов А.А., Власов А.В. Криптоэкономика: пилотное исследование инвестиций в ICO-стартапы с использованием нейронных сетей // Финансовый журнал. 2019. № 1. С. 76–87. 7. Цифровая лавина: почему рынок ICO растет так быстро // РБК. 2017. 26 октября. URL: (дата обращения: апрель 2021). 8. 4th ICO and STO Report – Growing Less, but Growing Up / Crypto Valley. 2019. URL: (дата обращения: апрель 2021). 9. 6th ICO/STO Report / PwC. 2020. URL: (дата обращения: апрель 2021). 10. Abrekov M., Shilov G. Dividends do Not Lie...? // Economics and Entrepreneurship. 2020. No. 2 (115). Pp. 1058–1066. 11. Bellavitis C., Cumming D., Vanacker T. Ban, Boom, Echo! Entrepreneurship and Initial Coin Offerings // Entrepreneurship Theory and Practice. 2022. Vol. 46. Issue 5. Pp. 1136–1169. 12. Cryptorank. URL: (дата обращения: апрель 2021). 13. De Vaus D. Analyzing Social Science Data: 50 Key Problems in Data Analysis. SAGE Publications, 2002. 402 p. 14. EY Research: Initial Coin Offerings (ICOs) / EYGM. 2017. URL: (дата обращения: апрель 2021). 15. EY Study: Initial Coin Offerings (ICOs). The Class of 2017 – one Year Later / EYGM. 2018. URL: (дата обращения: апрель 2021). 16. Fisch C. Initial Coin Offerings (Icos) to Finance New Ventures // Journal of Business Venturing. 2019. Vol. 34. Issue 1. Pp. 1–22. 17. Global Cryptocurrency Charts / CoinMarketCap. 2022. URL: (дата обращения: январь 2022). 18. Global IPO Watch: Global IPO Activity / PwC. 2021b. URL: (дата обращения: апрель 2021). 19. Global IPO Watch Q3 2021 / PwC. 2021a. URL: (дата обращения: январь 2022). 20. Global IPO Watch Q4 2018 / PwC. 2018. URL: (дата обращения: апрель 2021). 21. Global IPO Watch Q4 2019 / PwC. 2019. URL: (дата обращения: апрель 2021). 22. Global IPO Watch Q4 2020 / PwC. 2020. URL: (дата обращения: апрель 2021). 23. Greater China IPO Watch 2017 / PwC. 2018. URL: (дата обращения: апрель 2021). 24. ICO Market Monthly Analysis November 2019 / ICOBench. 2019. URL: (дата обращения: апрель 2021). 25. IPO Watch Europe 2014 / PwC. 2015. URL: (дата обращения: январь 2021). 26. IPO Watch Europe 2015 / PwC. 2016. URL: (дата обращения: январь 2021). 27. Jin S., Ali R., Vlasov A.V. Cryptoeconomics: Data Application for Token Sales Analysis / International Conference Information Systems 2017. URL: (дата обращения: февраль 2022). 28. Pulse of Fintech H1’2021 / KPMG. 2021. URL: (дата обращения: январь 2021). 29. Pulse of Fintech H2’2019 / KPMG. 2020. URL: (дата обращения: апрель 2021). 30. Pulse of Fintech H2’2020 / KPMG. 2021. URL: (дата обращения: апрель 2021). 31. Pulse of Fintech Q4 2016 / KPMG. 2017. URL: (дата обращения: апрель 2021). 32. Roosenboom P., van der Kolk T., de Jong A. What Determines Success in Initial Coin Offerings? // International Journal of Entrepreneurial Finance. 2020. Vol. 22. Issue 2. Pp. 161–183. 33. Stats and Facts / ICOBench. 2020. URL: (дата обращения: апрель 2021). 34. Stats and Facts / ICOBench.. 2021. URL: (дата обращения: апрель 2021). 35. The State of the Token Market. 9 Months into 2018 / Fabric Ventures. 2018a. URL: (дата обращения: апрель 2021). 36. The State of the Token Market. A Year in Review & an Outlook for 2018 / Fabric Ventures & Token Data. 2018b. URL: (дата обращения: апрель 2021). 37. Tonnissen S., Beinke J.H., Teuteberg F. Understanding Token-Based Ecosystems – A Taxonomy of Blockchain-Based Business Models of Start-Ups // Electronic Markets. 2020. Vol. 30. Pp. 307–323. 38. Top 100 Crypto Tokens by Market Capitalization / CoinMarketCap. 2022. URL: (дата обращения: январь 2022). |
| Финансирование | Статья подготовлена в рамках диссертационного исследования по экономическим наукам и проекта «Оператор обмена цифровыми активами». Авторы декларируют равноценныи? вклад при подготовке публикации. Авторы выражают благодарность экспертам и рецензентам |
| Поступила в редакцию | 10.09.2022 |
| Одобрена после рецензирования | 24.10.2022 |
| Принята к публикации | 26.10.2022 |
| Доступно онлайн | 26.12.2022 |