Научный журнал "Пространственная экономика"

Раздел	Обзоры
Заглавие	О проблемах валютной сферы
Страницы	152-164
Автор 1	Ершов Михаил Владимирович доктор экономических наук, директор Центра денежно-кредитной политики и финансовых рынков Финансовый университет при Правительстве РФ Ленинградский пр-т, 49, Москва, Россия, 125993 (ГСП-3) This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ORCID: 0000-0002-5811-9560
Автор 2	Танасова Анна Станиславовна кандидат экономических наук, заместитель директора Центра денежно-кредитной политики и финансовых рынков Финансовый университет при Правительстве РФ Ленинградский пр-т, 49, Москва, Россия, 125993 (ГСП-3) This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ORCID: 0000-0001-9796-5762
Автор 3	Татузов Виктор Юрьевич кандидат экономических наук, доктор экономики (PhD, Cорбонны), ведущий научный сотрудник Центра денежно-кредитной политики и финансовых рынков Финансовый университет при Правительстве РФ Ленинградский пр-т, 49, Москва, Россия, 125993 (ГСП-3) This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ORCID: 0000-0002-7341-1340
Автор 4	Цховребов Мельс Павлович кандидат экономических наук, младший научный сотрудник Центра денежно-кредитной политики и финансовых рынков Финансовый университет при Правительстве РФ Ленинградский пр-т, 49, Москва, Россия, 125993 (ГСП-3) This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. ORCID: 0000-0002-8775-4299
Аннотация	Отмечающийся в последнее время рост мировой экономики пока довольно нестабилен. О сохраняющихся рисках, особенно в среднесрочной перспективе, предупреждают также международные организации. Определенную угрозу стабильности представляет ситуация на мировых финансовых рынках, где наблюдается продолжительный рост без значимой коррекции, вследствие чего ряд показателей существенно перегреты. Кроме того, рост процентных ставок на развитых рынках представляют угрозу стабильности валют в странах с развивающимися рынками. Это наиболее актуально для стран, где введен режим свободного плавания национальной валюты. Росту рисков способствует также напряженная геополитическая ситуация. В условиях свободного плавания рубля активная трансляция внешних шоков на внутреннюю экономику РФ неизбежна. Важным каналом такой трансляции выступает валютный канал: любое ухудшение ситуации вокруг РФ способствует росту волатильности на валютном рынке и обесценению рубля. В статье анализируются особенности развития валютной сферы в РФ на данном этапе. Обосновывается, что качественное улучшение и формирование конкурентных условий на валютно-финансовом рынке РФ является необходимым для обеспечения стабильности и ускорения темпов роста экономики в целом. Говорится о положительных и негативных сторонах обесценения рубля. Большинство отраслей экономики РФ, согласно различным опросам предприятий, указывают на то, что им выгоден более крепкий и стабильный курс рубля, чем сложилось в первой половине 2018 г. К тому же расширение антироссийских санкций, которое США запланировали на конец лета текущего года, может способствовать росту курсовой волатильности и дальнейшему обесценению рубля. В этой связи необходимы активные шаги Банка России для обеспечения стабильности рубля, сдерживания его обесценения и предотвращения расширения негативных последствий этого на развитие российской экономки. В статье предлагается ряд мер, которые могли бы способствовать обеспечению стабильности рубля и предотвратить рост спекулятивных операций. В числе таких мер более низкая валютная позиция, снижение кредитного плеча, введение налога Тобина и др.
УДК	339.7+336.7
JEL	G15, N20, F33
DOI	10.14530/se.2018.3.152-164
Ключевые слова	валютный курс ♦ ППС ♦ финансовые рынки ♦ волатильность курса ♦ девальвация
Скачать	SE.2018.3.152-164.Ershov.pdf
Для цитирования	Ершов М.В., Танасова А.С., Татузов В.Ю., Цховребов М.П. О проблемах валютной сферы // Пространственная экономика. 2018. № 3. С. 152-164. DOI: 10.14530/se.2018.3.152-164
Ссылки	1. Баранова В., Порохова Н. Изменение экономической политики – основной канал влияния санкций на российскую экономику / Аналитическое кредитное рейтинговое агентство. 2018. URL: https://www.acra-ratings.ru/research/819 (дата обращения: июль 2018). 2. Доклад о денежно-кредитной политике. 2017. № 2. 67 с. 3. Доллар укрепился после заявлений Трампа // Интерфакс. 2018. 26 января. URL: http://www.interfax.ru/business/597157 (дата обращения: февраль 2018). 4. Ершов М.В. Мировой финансовый кризис. Что дальше? М.: Экономика, 2011. 295 с. 5. Ершов М.В. Россия и мир: насколько устойчив экономический рост? Риски и препятствия // Вопросы экономики. 2017. № 12. С. 63–80. 6. Ершов М.В., Танасова А.С., Татузов В.Ю. Прогнозы российских регуляторов не в полной мере учитывают некоторые важные факторы // Банковское дело. 2017. № 7. С. 76–83. 7. О чем говорят тренды // Бюллетень Департамента исследований и прогнозирования. 2016. № 6. 55 с. 8. Тулин Д.В. В поисках сеньоража, или легких путей к процветанию (обзор полемики вокруг политики Банка России) // Деньги и кредит. 2014. № 12. С. 6–16. 9. Цухло С. Какой курс рубля нужен российской промышленности // Мониторинг экономической ситуации в России. 2017. № 10. С. 11–15. 10. Global Financial Stability Report April 2015: Navigating Monetary Policy Challenges and Managing Risks / IMF. 2015. URL: http://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2016/12/31/Navigating-Monetary-Policy-Challenges-and-Managing-Risks (дата обращения: июнь 2018). 11. Global Financial Stability Report April 2018: A Bumpy Road Ahead / IMF. 2018. URL: http://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2018/04/02/Global-Financial-Stability-Report-April-2018 (дата обращения: июнь 2018). 12. Mishkin F.S. Exchange-Rate Pegging in Emerging-Market Countries? / National Bureau of Economic Research. 1998. 27 p. URL: https://www0.gsb.columbia.edu/faculty/fmishkin/PDFpapers/IF98.pdf (дата обращения: май 2018). 13. Obstfeld M., Rogoff K. The Mirage of Fixed Exchange Rates // Journal of Economic Perspectives. 1995. Vol. 9. No. 4. Pp. 73–96. DOI: 10.1257/jep.9.4.73 14. Shiller PE Ratio by Month. URL: http://www.multpl.com/shiller-pe/table?f=m (дата обращения: июнь 2018). 15. Smialek J. Former Fed Chair Alan Greenspan Sees Bubbles in Stocks and Bonds / Bloomberg. 2018. 1 February. URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-01-31/former-fed-chair-alan-greenspan-sees-bubbles-in-stocks-and-bonds (дата обращения: февраль 2018). 16. Statistical Release: BIS Global Liquidity Indicators at end-December 2017. 2018. April. 7 p. URL: https://www.bis.org/statistics/gli1804.pdf (дата обращения: август 2018). 17. World Economic Outlook / IMF. 2018. July. URL: http://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2018/07/02/world-economic-outlook-update-july-2018 (дата обращения: июнь 2018).
Финансирование	Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финансовому университету при Правительстве РФ.